Goldman Sachs Araştırma birimi, ons altın için 2026 yıl sonu fiyat hedefini 4 bin 900 dolar olarak duyurdu. Temmuz ortasında gördüğü dip seviyeden bu yana yaklaşık yüzde 15 değer kazanan değerli metal, halihazırda 4 bin 600 dolar sınırında işlem görüyor. Kurum analistlerine göre piyasadaki güçlü seyir yılın ikinci yarısında da sürecek.
MERKEZ BANKALARININ REZERV STRATEJİSİ
Yükseliş trendinin arkasındaki ana etken, ülkelerin döviz rezervlerini çeşitlendirme çabalarına dayanıyor. Goldman Sachs Araştırma Kıdemli Emtia Analisti Lina Thomas ile Küresel Emtia Araştırmaları Eş Başkanı Daan Struyven'in hazırladığı raporda, jeopolitik ve finansal risklere karşı alınan bu önlemin uzun vadeli bir yapıya dönüştüğü anlatıldı.
Analistler durumu şu sözlerle özetledi: "Merkez bankalarının jeopolitik ve finansal risklere karşı korunmak amacıyla rezervlerini çeşitlendirmesiyle, altın birikimlerinin son anket bulgularıyla da uyumlu biçimde çok yıllı bir eğilim olarak yüksek kalmayı sürdüreceğini düşünüyoruz."
Rusya'nın Avrupa'daki varlıklarının 2022'de dondurulması fiziki alım sürecini hızlandırdı. O tarihten önce aylık ortalama 17 ton olan merkez bankası talebi, 2026 tahminlerinde aylık 50 ton seviyesine ulaştı. Mayısta 66 tonluk alım görülürken, mevsimsellikten arındırılmış üç aylık haziran verisi 100 tona çıktı. Bu dönemdeki en büyük resmi alıcı Çin Merkez Bankası oldu.
FED BEKLENTİLERİ VE PİYASA RİSKİ
Makroekonomik görünüm değerli metali desteklemeyi sürdürüyor. Piyasalar Fed'in 2026 yılı boyunca faiz artırmayacağına inanıyor. Düşen enflasyonun politika faizini sabit tutmaya olanak tanıyacağını hesaplayan kurum ekonomistleri, faizsiz bir varlık olan altının özel yatırımcılar nezdindeki cazibesini koruyacağını tahmin ediyor.
Türev piyasalardaki hareketlilik ise raporda ayrı bir başlık altında inceleniyor. Kamu politikalarındaki değişimlere karşı korunmak isteyen yatırımcılar alım opsiyonlarına yönelirken, oluşan hacim fiyatlardaki çift yönlü kırılganlığı besliyor.
Ralli anında satıcı kurumların korunma amaçlı spot alım yapması yükselişi hızlandırıyor. Fiyat düşüşlerinde pozisyon kapatmak için girilen satışlar ise geri çekilmeyi derinleştiriyor. Bankanın 4 bin 900 dolarlık baz senaryosu türev piyasasındaki bu ek talebi içermiyor. Tahminlerin aşılma ihtimali bulunsa da piyasa yüksek oynaklık riski barındırıyor.
